форекс глазами искренности

lindegard

Доходность снизилась на фоне умеренных данных по инфляции

zaimВ пятницу, 31 августа, на рынке казначейских облигаций США в движении котировок наблюдалась динамика к повышению. По словам аналитиков ГК «Регион», поддержку рынку оказали «успокоительные» выступления американских официальных властей и умеренные инфляционные показатели за июль.

По сообщению министерства торговли США, личные доходы американцев в июле выросли на 0,5% по сравнению с июнем, когда они увеличились на 0,4%. Личные расходы в июле выросли на 0,4%. Согласно пересмотренным данным, в июне личные расходы увеличились на 0,2%, а не на 0,1%, как считалось ранее. Экономисты в среднем прогнозировали, что в июле и доходы, и расходы американцев повысятся на 0,3%.

Рассчитываемый министерством торговли Core PCE price index — индекс цен потребительских расходов (без учета цен на энергоносители и пищевые продукты) — повысился в июле на 0,1% по сравнению с июнем. В июне, согласно пересмотренным данным, он повысился на 0,2%, а не на 0,1%. За 12 месяцев, закончившиеся в июле, Core PCE price index повысился на 1,9%. В июне соответствующий показатель также равнялся 1,9%. Это самый низкий 12-месячный прирост индекса после марта 2004г. Core PCE price index является главным индикатором инфляции для ФРС. По словам руководителей ФРС, приемлемые для них значения годового прироста индекса находятся в диапазоне 1-2%.

Позднее министерство торговли сообщило, что объем заказов американских промышленных предприятий в июле вырос на 3,7% по сравнению с июнем. Экономисты в среднем прогнозировали, что заказы вырастут на 3,3%. Без учета заказов на транспортные средства промышленные заказы в июле выросли на 2,9%. Заказы на капитальные товары необоронного назначения, исключая заказы на гражданские самолеты, в июле выросли на 1,7%. Предварительные подсчеты, представленные 24 августа, показывали рост на 2,2%. В июне эти заказы уменьшились на 0,2%. Данный показатель считается индикатором корпоративных капитальных расходов.

Помимо июльских данных в пятницу вышли два экономических отчета за август. По данным Чикагского отделения Института менеджмента по снабжению, NAPM-Chicago, рассчитываемый им индекс деловой активности в Чикаго и его регионе, в августе составил 53,8, повысившись по сравнению с 53,4 в июле. Экономисты в среднем прогнозировали, что в августе индекс понизится до 52,8. В расчет чикагского индекса входят данные опроса более 200 менеджеров по снабжению компаний производственного сектора. Любое значение индекса выше 50 указывает на повышение деловой активности в регионе, а ниже 50 — на ее снижение. В январе и феврале 2007г. значения чикагского индекса находились ниже 50.

Финансовый отчет

Финансовый отчет

Кроме того, по данным Reuters, индекс уверенности американских потребителей, рассчитываемый Мичиганским университетом, в августе составил 83,4, упав по сравнению с 90,4 в июле. Предварительное августовское значение индекса, подсчитанное в первую половину августа, равнялось 83,3. Экономисты в среднем прогнозировали, что окончательное значение будет равно 82,7.

Основными событиями пятницы, 31 августа, стали выступления главы ФРС Бена Бернанке и президента США Джорджа Буша относительно текущей экономической ситуации. Большинство экономистов и аналитиков, комментировавших речь Бернанке, восприняли ее как сигнал, подтверждающий готовность ФРС понизить ставку по федеральным фондам (ставку межбанковского кредита overnight) — базовую ставку в финансовой системе США.

Действительно, речь показала, что руководство ФРС тревожат возможные последствия сокращения кредитного рынка для экономики и займ онлайн на карту, и оно готово поддержать экономику. Однако не все комментаторы согласились, что Бернанке гарантировал понижение базовой ставки. Ведь он заявил, что финансовые потрясения «могут» оказать негативное воздействие на экономику, но не сказал, что это неизбежно.

«Понижение ставки в следующем месяце все еще является открытым вопросом», — сказал 31 августа главный специалист по стратегиям на рынке казначейских облигаций в Morgan Stanley в Нью-Йорке Джордж Гонкалвес (George Goncalves).

«На сегодня ФРС не решила, понизит ли она ставку в сентябре», — заявил главный специалист по стратегиям на валютном рынке в банке Wells Fargo в Нью-Йорке Ник Бенненброк (Nick Bennenbroek).

В результате на конец торговой сессии пятницы, 31 августа, кривая доходности казначейских облигаций США выглядит следующим образом:
Динамика казначейских векселей выглядит следующим образом:

В понедельник, 3 сентября, в США — выходной день в связи с празднованием Дня труда.

Доллар пытается стать надежным

zaimИз-за кризиса американской ипотеки мировые инвесторы вкладываются в надежные казначейские облигации США, для чего активно скупают доллары. Это привело к тому, что в четверг доллар вырос, в том числе и по отношению к рублю. Однако к концу года американская валюта снова должна упасть.

В четверг продолжился наметившийся больше недели назад валютный тренд: евро упал, а доллар укрепился. На единой торговой сессии расчетами tomorrow по состоянию на 11.30 московского времени курс доллара повысился на 10,12 копейки и составил 25,74 рубля за доллар. В то время как по итогам единой торговой сессии расчетами today средневзвешенный курс евро понизился на 4,38 копейки и составил 34,55 рубля за евро.
Снижение евро по-прежнему связано с набирающим обороты ипотечным кризисом в США, который влияет на падение на фондовом рынке.

6 августа евро достиг практически своего рекордного уровня 1,39 по отношению к доллару. Однако с начала недели он начал беспрерывно падать. К концу прошлой недели он понизился до значения 1,37 по отношению к доллару. С начала этой недели он также продолжил свое падение – с 1,37 до 1,34 по отношению к доллару.

Аналитик ИК «Капитал» Владимир Харченко считает, что инвесторы сейчас не хотят рисковать и покупают менее рискованные гособлигации.
По мнению эксперта, доллар сейчас является более надежной валютой.

С 10 по 16 августа доллар упал на 2% только по отношению к йене, а по отношению ко многим европейским валютам он укрепился. По отношению к евро он вырос на 1,88%, по отношению к фунту – на 1,96%, по отношению к новозеландскому доллару – на 7,5%.

По мнению Харченко, сейчас можно предположить, что в европейской зоне не будут осенью повышать ставки, как предполагалось раньше. Поэтому есть основания ожидать, что даже несмотря на усиливающийся ипотечный кризис в США и остающиеся на прежнем уровне ставки в еврозоне, евро может продолжить снижение. До конца недели возможен уровень 1,34 доллара за евро https://www.trikopeyki.ru.
Есть также основания полагать, что до конца года евро, скорее, будет падать, чем расти.

Доллар США

Доллар США

По словам аналитика ИК «Велес Капитал» Вадима Анциферова, причина происходящего в том, что на мировых финансовых рынках инвесторы выводят денежные средства из высокорисковых активов и вкладывают их в высоконадежные, в основном, в казначейские облигации США. Для их покупки нужны доллары, что оказывает сильную поддержку американской валюте.
При этом макроэкономическая статистика в США сейчас просто игнорируется из-за того, что все внимание приковано к оценке возможных последствий кризиса ипотеки.

«Впрочем, справедливости ради можно отметить, что существенных расхождений эти статданные с прогнозами не показали, что тоже сыграло свою роль в незначительном их воздействии на рынки», – отметил Анциферов.

По мнению эксперта, серьезные проблемы, которые сейчас испытывают финансовые структуры различных стран из-за кризиса американского рынка ипотечного кредитования, могут возникать и дальше.
В связи с этим доллар, по всей видимости, может еще вырасти в ближайшее время, хотя «фундаментально» он должен снижаться.

При этом эксперт особо подчеркнул, что рост курса американской валюты сейчас является временным, и к концу года он, наиболее вероятно, снизится. Однако когда именно начнется снижение, сейчас предсказать сложно.

Введение в биржевую торговлю золотом

zaimВозможно, никакой другой продукт не имеет такой притягательной силы, как золото. Веками его добывали, приобретали, мечтали о нем из-за его качеств: сочетания красоты, уникальных физических свойств, ограниченности запасов. Нации используют золото как хранилище богатства и средство международных расчетов; индивидуальные граждане приобретают золото как страховку против нестабильности курсов бумажных денег. Золото  является очень ценным промышленным сырьем. Оно обладает отличной электропроводимостью, чрезвычайно стойко к коррозии, является одним из самых химически устойчивых металлов. Это делает его незаменимым в электронике и других высокотехнологичных областях применения. Коммерческие запасы золота сконцентрированы в самых разных месторождениях: вместе с залежами меди и свинца, в кварцевых жилах, в россыпях речных русел, а также в пиритовых (железосульфатных) месторождениях. В морской воде растворено огромное количество золота, но добыча из нее (пока) экономически не оправдывает себя. Сегодня самыми крупными поставщиками золота на мировой рынок являются Южная Африка, США, Австралия, Канада, Россия, Китай. Во времена золотого стандарта курс мировых валют был привязан к золоту. Затем, в период Великой Депрессии в США в 30-е годы прошлого века, большинство стран вынуждены были отказаться от привязки своих валют к золоту, в надежде, что это поможет им преодолеть спад в экономике. Затем золото снова стало непосредственным участником монетарной системы, когда в 1944г. в Бреттон-Вудском соглашении были зафиксированы новые принципы денежно-валютной политики ведущих стран: доллар США стал главной резервной валютой, и курс всех остальных валют стран-участниц привязывался к доллару, а сам доллар, в свою очередь, привязывался к золоту. Этот так называемый золотовалютный стандарт просуществовал до 1971г., когда президент США Никсон отменил конвертируемость доллара в золото. В настоящее время цена золота, как и любого другого сырьевого товара, зависит только от спроса и предложения. Оставаясь, тем не менее, специфическим товаром, который входит как составная часть в золотовалютные резервы почти всех центробанков мира, золото в своей цене чутко реагирует на все политические и экономические события. Сегодня золото торгуется на многих биржах. Два самых важных рынка — это Лондон и Нью-Йорк. Торги в Лондоне — это один из старейших и самый большой по объемам торговли рынок физического золота в мире. Начиная с 12 сентября 1919 года, цена так называемого «Лондонского фиксинга» явялется главным ориентиром для трейдеров всего мира и используется во всех контрактах, заключаемых на поставку физического золота. В настоящее время цена золота фиксируется в 10.30 и 15.00, и эти цены являются официальной ценой золота, используемой всеми участниками рынка — добывающими и аффинажными

Золото

Золото

компаниями, потребителями, центробанками и другими. Нью-Йоркский рынок особенно знаменит объемами «бумажных сделок», таких как фьючерсные контракты, торгуемые на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX). Другие важные центры торговли золотом находятся в Цюрихе, Токио, Сиднее, Гонконге и других местах, так что торговля золотом продолжается 24 часа в сутки. В России торговля слитками и монетами как объектом инвестиций для граждан находится в зародышевом состоянии, а комиссионные банков-посредников делают цену далекой от реальности. Законодательная база также не отработана. «Золотые» инвестиционные счета, которые существуют за рубежом, еще не внедрены. Вложения в акции золотодобытчиков, ювелирных предприятий имеют тот же недостаток, что и вложения в другие акции — предприятия могут банкротиться, у них бывают кризисы, забастовки и пр. Фактически фьючерсные контракты на золото, обращающиеся на бирже COMEX (которая, в свою очередь, является отделением Нью-Йоркской товарной биржи NYMEX) — это единственный реальный способ торговли золотом по мировым ценам, доступный всем гражданам, доступная и удобная альтернатива традиционным инвестициям в золото, таким как слитки, монеты и акции золотодобывающих предприятий. В сбалансированных долгосрочных инвестиционных портфелях всегда должно быть место золоту, а по удобству покупки и продажи активов, а также по транзакционным издержкам, фьючерсы и опционы далеко превосходят остальные способы инвестиций в золото. «Золотые» фьючерсы — это также ценный инструмент для золотодобывающих компаний и коммерческих потребителей золота. И добывающие компании, и изготовители конечной продукции — ювелирной или промышленной — используют фьючерсы и опционы на золото, чтобы хеджировать свои ценовые риски. Конкретные стратегии и действия по покупке-продаже контрактов на золото будут зависеть от целей трейдера. Спекулянт и долгосрочный инвестор должны будут выбрать разный способ торговли, а хеджер — отличный от этих двоих.

Ложная тревога или первый сигнал кризиса?

zaimВ конце февраля – начале марта волна падений, спровоцированная резким снижением китайских фондовых индексов, прокатилась по торговым площадкам всего мира, став причиной панических разговоров о возможности нового финансового кризиса с азиатскими корнями, подобного тому, что поразил мировую экономику 10 лет назад. На фоне обвального падения индекса Шанхайской биржи многие инвесторы во всем мире предпочли перевести свои средства в более стабильные активы, опасаясь повторения сценария десятилетней давности. Сводный фондовый индекс бирж в Шанхае и Шеньчжене Shanghai and Shenzhen 300 опустился 27 февраля на 9,2%. Отток средств с китайского фондового рынка составил около $140 млрд., а само падение стало самым резким за последние 10 лет. Впрочем, в последующие дни китайский фондовый рынок стал медленно восстанавливать утраченные позиции, однако опасения очередного резкого падения остаются. В течение всей недели после обвала китайских индексов нервозность и неопределенность сохранялись на торговых площадках. Никто не мог с полной уверенностью сказать, было ли падение 27 февраля обычной коррекцией перегретого рынка или же репетицией перед более серьезным падением.

Чем же было вызвано такое падение на китайских биржах? Прежде всего, нужно разобраться в природе внутреннего фондового рынка Китая, чтобы понять, что все-таки там произошло. В целом, не случилось ничего экстраординарного. А резкое снижение котировок на Шанхайской бирже не стоит связывать с замедлением китайской экономики. Дело в том, что Шанхайский фондовый рынок в последние годы представляет собой спекулятивный рай. Котировки акций постоянно растут благодаря притоку на рынок средств новых инвесторов. Рано или поздно спекулятивная игра должна закончиться “коррекцией” перегретого рынка, и каждый участвующий в ней знает это. Однако пока ралли на Шанхайской бирже продолжалось, возможная прибыль от участия в игре была слишком высока, чтобы пройти мимо: с середины 2005 года шанхайской фондовый индекс вырос на 170%. Каждый инвестор надеется оказаться в числе первых закрывших свои позиции в судный день обвала котировок. Именно подобная суета инвесторов возле выхода с падающего рынка имела место 27 февраля.

Хотелось бы обратить внимание на то, что понятия “китайский фондовый рынок” и “шанхайский фондовый рынок” (и вместе с ним менее крупный по объему рынок Шеньчженьской биржи) не стоит считать полностью тождественными. Не все фондовые рынки Китая запаниковали. В тот самый день, когда индекс Shanghai Composite упал на 9%, на Гонконгской фондовой бирже, на которой торгуются акции в основном китайских компаний, индикатор “голубых фишек” Hang Seng опустился всего на 1,8%. И это не единичный случай такого несинхронного поведения этих индикаторов китайского рынка. 12 января шанхайский индекс упал на 4%, тогда как Hang Seng, напротив, вырос более, чем на 1%.

Такие различия в поведении индексов связаны с особой природой Шанхайско-шеньчженьского рынка. Фондовый рынок в Шанхае по большому счету является рынком для акций китайских компаний, имеющих листинг в секции ”А” Шанхайской фондовой биржи. Индивидуальные китайские инвесторы образуют значительную действующую силу на фондовом рынке Шанхая и Шеньчженя. Около 82 млн. китайцев (т.е. каждый двадцатый житель страны) сейчас имеют счет для осуществления операция с ценными бумагами, и их число постоянно увеличивается. В пошлом году 2,4 млн. инвесторов открыли новые счета и начали торговать на Шанхайской фондовой бирже. В январе этого года уже 1,3 млн. китайцев присоединились к торгам. Такой приток новых внутренних инвесторов и новых денег на фондовый рынок привел к резкому росту котировок. На 26 февраля индекс Shanghai and Shenzhen 300 вырос на 13% с начала 2007 года и закрылся в этот день на рекордно высокой отметке в 2707,68 пунктов. Индекс Shenzhen Composite, включающий акции, торгующиеся на Шеньчженьской бирже, к концу торгов 26 февраля зафиксировал рост с начала года на 29%.

Торги на Forex

Торги на Forex

Акции многих компаний в Шанхае и Шеньчжене стоили гораздо дороже, чем акции тех же самых компаний Гонконгской бирже. Согласно данным JPMorgan Chase, в начале февраля из 37 компаний, акции которых торгуются как на Гонконгской, так и на Шанхайской бирже, у 8 компаний акции в Шанхае стоили вдовое дороже, чем их же акции в Гонконге.

Падение на Шанхайской фондовой бирже 27 февраля было вызвано слухами о том, что правительство собирается ввести 20-процентный налог прироста капитала со следующего финансового года. Такой налог негативно повлиял бы на многочисленных китайских индивидуальных инвесторов, многие из которых для покупки акций на бирже берут банковские кредиты. В такой ситуации резкое обрушение фондового рынка грозит серьезными потрясениями для китайского общества, и введение налога служило бы логичным средством снижения опасности его перегрева. Многие инвесторы в этой ситуации предпочли зафиксировать прибыль, что усугубило падение китайских фондовых индексов. Однако после того, как слухи не подтвердились, рынок в последующие несколько дней подрос. Впрочем, тенденции в сторону понижения сохраняют силу на рынке ввиду того, что инвесторы закрывают более рискованные позиции на рынке акций китайских компаний и переводят средства в более безопасные активы, такие как облигации и товары.

Рост благосостояния населения Китая приводит к тому, что инвестиции в растущую китайскую экономику со стороны индивидуальных инвесторов увеличиваются. Однако при растущем спросе предложение на фондовом рынке остается низким. Дело в том, что по-настоящему крупный участник на рынке Шеньчженя и Шанхая — китайское правительство – ограничивает предложение на внутреннем фондовом рынке. Государство все еще остается мажоритарным акционером большинства китайских компаний, обладающих листингом на биржах Шанхая и Шеньчженя.

Ожидается, что принципиальная позиция руководства КНР в отношении экономического развития страны будет озвучена на очередной сессии Всекитайского собрания народных представителей, которая начала свою работу 5 марта и продлится до 16 марта. Среди прочих вопросов народные представители рассмотрят проект закона о праве на имущество и закона о подоходном налоге с предприятий.